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大发体育请看看IT公司埃森哲如何在The Motley Foo

  “拥有最好的技术 - 生活在我们生活的世界 - 有什么意义 - 如果我们没有联合起来让世界变得更好?”

  爱尔兰埃森哲公司 (纽约证券交易所代码:ACN)是全球最大的IT咨询和外包公司之一。它在50个交付中心和100个创新设施中拥有477,000名员工,为120个不同国家的客户提供服务。作为一家真正的全球性公司,埃森哲在2018财年的销售额中有57%来自美国以外。在过去12个月中,埃森哲的销售额为408亿美元,净收入为44.7亿美元,自由现金流(FCF)为59亿美元。 。根据BrandZ的说法,埃森哲拥有全球第32个最有价值的品牌。

  尽管拥有1200亿美元的市值,但埃森哲仅占据了1万亿美元全球IT服务行业4%的市场份额,因此它在有机和收购方面都有很长的发展空间。该公司拥有另一个竞争优势:它是环境,社会和治理(ESG)的领导者,这是投资者在寻求使其投资组合与其价值观保持一致时所采用的投资策略。已故首席执行官Nanterme是一位具有商业梦想的企业,他创造了一种优先考虑ESG的文化,该公司继续保留现任首席执行官David Rowland领导下的道德业务领导者的传统。

  埃森哲作为一家运营良好,利益相关者友好的公司赢得了各种赞誉,其中包括 财富世界最受尊敬的公司(连续16年),Ethisphere的全球最具商业道德公司(连续12年),以及CR Magazine的100家最佳公司公民(连续10年)。

  埃森哲拥有我们在公开交易公司中寻求的许多ESG属性,这些属性基于The Motley Fool的ESG Compounder Checklist,这是指导我们ESG评估的框架。机构投资者对埃森哲的可持续性也有很大的信心; 它是道琼斯可持续发展指数北美的一部分,以及FTSE4Good全球指数 - 两个基金都是为ESG投资者设计的。

  首先,埃森哲有一份详细的可持续发展报告,该报告利用全球报告倡议(GRI)标准,埃森哲还旨在实现联合国全球契约(UNGC)的10项原则,大发体育重点是提高可持续发展绩效。然后,让我们使用我们的10个问题的ESG框架来分析埃森哲。

  是的。埃森哲在这一领域的积极文化和荣誉使其成为“顶级人才的吸引力”,这对员工,企业和投资者来说是一种双赢 。

  埃森哲的主要声誉之一是,它将平等置于其待办事项清单的首位,创造了大胆的目标,以促进其员工队伍的多样性。埃森哲连续第11年入选“财富”杂志年度最佳公司名单的一个原因。在埃森哲确定的非财务重要性矩阵中,该公司将人才吸引与发展和员工福利作为对其业务产生“极高”影响的领域。

  是。埃森哲制定了解决环境问题的目标和计划。其最新的可持续发展报告揭示了一项新的科学目标,即将绝对温室气体排放量从2016年基准年减少11%。在2018财年,由于可再生能源的使用增加和航空旅行的减少,其实现了超过5%的减少。

  该公司不仅向CDP(前身为碳信息披露项目)报告其温室气体排放情况,而且自2014年以来第四次也是“A List”,表现最佳的公司。此外,埃森哲致力于实现可持续发展其客户和供应商。

  是。在埃森哲的披露中,它将包容性,多样性和平等机会确定为其非财务重要性矩阵中的“非常高”,并且它似乎在该领域的所有气瓶上开火。最引人注目的是埃森哲的目标是到2025年实现性别均衡的劳动力队伍,50%的女性和50%的男性。截至2018年底,埃森哲的员工人数占42%,因此它正在努力实现这一目标。

  展示埃森哲在多元化和包容性方面的领导地位,该公司在汤森路透的多元化和包容性指数中排名第一,是彭博社性别平等指数的一部分,并且自从人权运动的企业平等指数每年都取得了满分。 2008年。

  是。埃森哲拥有许多良好公司治理的基石。它有多数投票给董事,一个非机密董事会(一个分类董事会是当董事会被分成不同的类,每年投票一次,使得更难一次投票一个弱板),并且它有代理访问权,大发体育这使股东更容易为董事会提供自己的提名。除首席执行官/董事长角色外,董事会100%独立,这意味着董事来自公司外部。此外,埃森哲拥有多元化的董事会; 36%的董事是女性,拥有55%的种族多样性。

  埃森哲利用绩效薪酬,激励领导层引导公司朝着良好的方向发展。高管薪酬不仅取决于财务指标,如收入增长,大发体育营业利润率,每股收益,新预订和自由现金流,还基于与业务内因素相关的指标,如招聘,晋升和保留的多样性。

  虽然埃森哲采用适当的绩效指标来设计首席执行官和高管薪酬,但去年Nanterme的2200万美元薪酬意味着埃森哲的首席执行官与员工之间的薪酬比率为1,222比1,这是一个非常高的比例和要记住的因素。

  是。这个问题并不像其他公司那样适用于埃森哲,因为它在实物资产上的投入很少,而且主要是销售服务而不是产品。作为一家拥有近50万员工的咨询公司,其销售额(收入增长)目前取决于其员工人数增长。换句话说,埃森哲需要增加员工人数才能增加销售额,收入和现金流,这意味着其人才是其最大的资产。

  资本支出是公司花在物业,工厂和设备等实物资产上的支出。埃森哲的长期平均资本支出与销售比率仅为1.4%,这表明这不是一家严重依赖资本运作的公司。在2018财年,埃森哲仅花费了6.19亿美元的资本支出,但它花费了9.25亿美元用于员工培训和发展。

  埃森哲的平均研发(R&D)/销售比率低2%。该公司不需要在研发上花费太多,因为它主要是以人为本的业务,而是花钱来支持其员工及其以最小化其环境足迹的方式提供服务的能力。埃森哲还投入大量资金用于全球的慈善活动。其慈善活动的一个例子是与编码组织合作,为世界各地的学生提供一小时的免费编码。

  是的。埃森哲拥有大约45亿美元的现金和仅2400万美元的债务,这意味着其净现金约为44亿美元(或每股摊薄收益6.81美元)。埃森哲的净现金占总资产的16%。其利息覆盖率(息税前利润/利息支出)为288,并且获得S&P Global的A +信用评级。

  是的。在他任职期间,Nanterme制定了一项计划,将埃森哲60%以上的收入转移到数字化的七年左右 - 这是一项真正艰巨的任务!

  在他的领导下,埃森哲在数字曲线之前进行了投资,现在,在数字项目及其相应的预算不断膨胀的情况下,它拥有业内最广泛的服务。它种下的早期种子使埃森哲成为数字咨询领域的一个遥远的领导者,创造了一个巨大的长期增长顺风。作为证据,埃森哲2018年利润率较高的数字收入激增25%。在过去七年中,它开发并收购了最优秀的人才和技术,并创建了在全球各行业大规模提供解决方案的流程。

  该公司最近获得福布斯 2019年美国最佳管理咨询公司的五星评级。拥有超过182个钻石客户(每年至少花费1亿美元),财富500强中有四分之三是埃森哲客户,92%的财富100强客户。

  这也有一些严重的影响力:埃森哲100强客户中有97%的客户已经超过10年。 Polen Capital的Dan Davidowitz和Damon Ficklin表示,“关于公司竞争优势的最有说服力的统计数据是,其70%的收入来自单一来源。这意味着没有RFP [征求建议书]或竞标程序来赢得这些项目他们直奔埃森哲。“

  埃森哲完全有能力从数字革命中受益,包括数字营销,云,自动化,物联网(IoT),数据分析,人工智能(AI),网络安全甚至区块链。它与Amazon Web Services,Alphabet 子公司Google,Microsoft,Oracle,Salesforce,SAP,WorkDay和Apple合作。埃森哲是一家巨头IT服务提供商,也是埃森哲互动公司的数字营销领导者,埃森哲互动是“全球最大的数字营销服务提供商”。

  埃森哲的收入增长率为7年复合年增长率(CAGR)6.5%。在接下来的五年中,埃森哲预计收入将以7%至8%的复合年增长率增长。预计全球IT服务支出将增长约3%,埃森哲将继续占据“显着的市场份额”并且至少增长两倍于行业平均水平,这将使有机增长率达到6%。除了有机增长之外,收购还应增加约1%至2%,以使未来五年的平均收入增长率在7%至8%之间。

  是的。埃森哲的ROIC在2015年和2016年已经从令人敬畏和异常高的50%水平下降,在2017年和2018年仅下降到40%的特别高水平。下降的ROIC有时是一个危险信号,但埃森哲的情况并非如此,因为其超额回报(或其ROIC与资本成本之间的差距仍然非常高。此外,埃森哲的数字收购正在削弱回报,但更重要的是,此次收购在推动埃森哲业务模式转变方面发挥了至关重要的作用,从而提升了其相关性,竞争力和长期增长前景。

  凭借其轻资产业务模式(七年平均资本支出/销售额仅为1.4%),一支擅长资本分配的管理团队,以及从多个来源获益,大发体育埃森哲将能够保持较高的ROIC。竞争优势包括全球可信赖的品牌,大发体育全球规模,高转换成本,专有流程和技术,以及优先考虑ESG的根深蒂固的文化。数字护城河是围绕智力资本建立的,如果你要赢得数字化,你需要最好的员工。正如其高管所说,埃森哲的工作场所文化和对ESG的承诺使其成为“吸引顶尖人才的磁铁” 。

  埃森哲的FCF七年复合增长率为8.6%。埃森哲的每股FCF(最终是投资者所追求的)以7年复合增长率10.6%的速度增长,因为埃森哲使用回购来平均每年减少2%的流通股。埃森哲7年平均FCF利润率为12.3%,其7年平均FCF转换率(FCF除以净收入)为1.2,表明埃森哲是一款具有高收益质量的FCF机器。令人印象深刻的是,埃森哲的FCF利润率连续五年增长,并在2018财年达到13.7%。

  如果埃森哲可以带来至少7%的收入增长,那么适度的利润率改善加上每年约2%的持续股票回购,可以导致每股FCF长期增长10%。

  是的。埃森哲2019年的第二个财政季度是Nanterme过世后的第一个财报,大发体育他培养了一种优先考虑ESG的文化。他还在短时间内精心策划并领导了大规模的业务转型,同时保持了出色的ROIC并提高了运营(EBIT)利润率。根据标准普尔全球(S&P Global)的数据,埃森哲的息税前利润率从2011年到2017年每年都在增长。埃森哲2018年息税前利润率为14.8%,与2017年持平。埃森哲认为,每年可将营业利润率扩大10至30个基点。

  罗兰曾是埃森哲的首席财务官,现在担任临时首席执行官。他曾在埃森哲工作了35年,并担任过去六年的首席财务官。KC McClure被任命为首席财务官。她曾在埃森哲工作了30年,最近担任埃森哲所有业务的领导财务业务。Rowland和McClure都与Nanterme密切合作,鉴于他们在埃森哲工作了三十年,他们可能生活和呼吸埃森哲的文化,优先考虑ESG并投资于长期盈利增长。

  是的。埃森哲没有实质上暴露于Motley Fool的ESG框架中列出的任何风险,因此它获得了中低风险评级。

  此外,埃森哲是一家非常稳定且持续发展的业务。根据标准普尔全球(S&P Global)的数据,埃森哲的收入在1998年仅下降了两年。埃森哲在2009财年的收入下降了非常小的7.7%,在2010财年仅下降了0.1%,全球金融危机期间收入下降,这是自大萧条以来最严重的经济灾难。

  在Motley Fool的ESG Compounder清单上,埃森哲十分满分10分。任何寻求稳固的ESG股票创意的人 - 一个能够推动更大利益并更好地为其利益相关者服务的人(包括股东) - 应该考虑将埃森哲添加到他们的观察名单中。

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